Báo cáo cập nhật DRC - MUA

Nguồn báo cáo: MAS

Doanh nghiệp liên quan: DRC

Ngày phát hành: 10/01/2020

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là VND 29,900/cp (Upside: +23%) bằng phương pháp định giá FCFF, tốc độ tăng trưởng đều g=1% (FY20 P/E 15.6x). Mức định giá của chúng tôi dựa trên các luận điểm (i) Nhà máy lốp Radial chạy tối đa công suất 600,000 lốp từ năm 2020, (ii) Thị trường xuất khẩu tiếp tục được hưởng lợi nhờ thuế quan đánh vào lốp Trung Quốc (iii) Chi phí khấu hao nhà máy Radial 1 sẽ kết thúc từ năm FY21.