Báo cáo phân tích

VRE: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,000 đồng/cổ phiếu.

Nguồn báo cáo: VIETCAP

Doanh nghiệp liên quan: VRE

Ngày phát hành: 22/11/2022

VCSC kỳ vọng lợi nhuận mảng cho thuê bán lẻ sẽ tăng trưởng tích cực vào năm 2023, chủ yếu từ dự báo của chúng tôi về gói hỗ trợ thấp hơn so với năm trước. VRE đã hỗ trợ gói trị giá 464 tỷ đồng cho các khách thuê trong quý 1/2022 nhưng không đáng kể trong quý 2/2022 và quý 3/2022. VCSC tiếp tục kỳ vọng sẽ không có gói hỗ trợ COVID-19 lớn nào trong quý 4/2022 và năm 2023 nhưng dự báo sẽ có các chi phí liên quan đến (1) hoạt động marketing và sự kiện trong các kỳ lễ hội cũng như (2) hỗ trợ cho một số khách thuê tại các trung tâm thương mại tại các khu vực ngoài trung tâm chưa phục hồi nhanh chóng sau 2 năm COVID-19. Do đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận gộp mảng cho thuê bán lẻ năm 2023 của VRE sẽ tăng trưởng 26% và đạt mức 4,3 nghìn tỷ đồng.