Báo cáo phân tích

LTG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 44,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: EVS.,JSC

Doanh nghiệp liên quan: LTG-EVS

Ngày phát hành: 24/09/2023

Nhu cầu của thị trường xuất khẩu gia tăng: Lũy kế 8 tháng đầu năm Việt Nam đã xuất khẩu được 5,85 triệu tấn gạo, tăng 22% về khối lượng và tăng 36,1% về giá trị so với cùng kỳ năm 2022. Đặc biệt sau lệnh cấm xuất gạo của Ấn Độ, UAE và Nga đã làm trầm trọng hơn tình hình an ninh lương thực toàn cầu. Nhu cầu nhập khẩu gạo từ các nước thay thế là rất lớn, đây là cơ hội lớn cho LTG thúc đẩy xuất khẩu, gia tăng các đơn hàng xuất khẩu trong các tháng cuối năm khi Lộc Trời đang dẫn đầu thị phần gạo có thương hiệu trong nước. • Giá bán ghi nhận ở mức cao kỳ vọng giúp cho biên lợi nhuận tăng: Giá gạo xuất khẩu liên tục tăng từ đầu năm tới nay, bình quân 8 tháng đầu năm 2023 ước đạt 542 USD/tấn, tăng 11,5% YoY giúp cho doanh thu thuần của LTG ghi nhận 3.678 tỷ đồng trong quý 2. Bên cạnh đó giá vốn hàng bán giảm nhẹ giúp lợi nhuận gộp tăng 42% YoY, biên lãi gộp vì vậy được cải thiện từ 10% lên 14%. Xu hướng giá bán gạo tiếp tục leo cao trong bối cảnh thiếu hụt lương thực toàn cầu do đó chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận của LTG sẽ tiếp tục được cải thiện vào cáo quý tiếp theo.