HDG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 49,900 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan: HDG

Ngày phát hành: 17/05/2022

MBS cho rằng 2 trụ cột kinh doanh chính của HDG vẫn là BĐS và Năng lượng. Trong 2022F-2023F mảng BĐS sẽ chiếm 48%-49% cơ cấu doanh thu, trong khi 2024F-2025F sẽ chiếm tỷ trọng caohơn do thời điểm này chính là điểm rơi lợi nhuận với các dự án trọng điểm tiềm năng như Linh Trung, Quận 8. Sử dụng phương pháp định giá RNAV cho BĐS và DCF với các dự án còn lại, chúng tôi cho rằng định giá hợp lý của HDG là 49,900 VND/CP, tương đương PE 2023F-2025F ở mức rất hấp dẫn (dưới 6.x)với triển vọng tăng trưởng EPS cao và đều đặn từ các dự án trụ cột (mục tiêu LNST tăng 22%-27% mỗi năm trong giai đoạn 2023-2025).