Báo cáo phân tích

PNJ: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 86,500 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: VCBS

Doanh nghiệp liên quan: PNJ

Ngày phát hành: 23/06/2023

Trong trong bối cảnh kinh doanh của ngành bán lẻ gặp nhiều khó khăn, PNJ đã chứng minh được năng lực nội tại của mình nhờ khả năng duy trì kết quả kinh doanh ấn tượng so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành khác. Trong dài hạn, VCBS cũng đánh giá cao PNJ với vị thế là doanh nghiệp bán lẻ trang sức số 1 và dư địa tăng trưởng tốt trong 3 năm tới của nhu cầu trang sức và làm đẹp tại Việt Nam. Hiện nay PNJ đang được giao dịch với mức P/E chiết khấu khoảng 10% so với trung bình ngành và 15% so với trung bình lịch sử, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PNJ để đón đầu cho kì vọng hồi phục của sức mua trang sức từ Quý 4 năm 2023. Cho cả năm 2023, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của PNJ lần lượt đạt 32.581 tỷ đồng (-3,8% yoy) và 1.856 tỷ đồng (+2,5% yoy), tương ứng với đó EPS đạt 5.654 đồng. Mức giá muc tiêu cho PNJ là 86.500 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 19%.