Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Dầu khí: Triển vọng giữa các phân khúc có sự phân hóa

Nguồn báo cáo: KBSV

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 08/07/2026

Thị trường dầu thô dự báo duy trì mức giá Brent trung bình từ 70–75 USD/thùng trong nửa cuối năm 2026. Triển vọng ngành có sự phân hóa rõ nét giữa các phân khúc. Nhóm thượng nguồn hưởng lợi từ khối lượng công việc EPCI lớn tại các dự án trọng điểm như Lô B - Ô Môn và Lạc Đà Vàng. Thị trường giàn khoan tự nâng tiếp tục thắt chặt về cung cầu giúp hỗ trợ giá thuê trong dài hạn. Ở phân khúc trung nguồn, giá cước tàu dầu thô kỳ vọng phục hồi sau giai đoạn gián đoạn tại eo biển Hormuz nhưng thị trường khí LNG nội địa chịu áp lực chi phí đầu vào do phụ thuộc nguồn nhập khẩu. Nhóm hạ nguồn duy trì mặt bằng crack spread ở vùng cao phản ánh sự thắt chặt của thị trường dầu thành phẩm. Tuy nhiên, định giá nhóm cổ phiếu dầu khí hiện đã ở vùng cao so với lịch sử, phản ánh phần lớn tiềm năng tăng trưởng nên dư địa tái định giá không còn nhiều.