Báo cáo phân tích

KSB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 22,500 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: DSC

Doanh nghiệp liên quan: KSB

Ngày phát hành: 11/12/2024

Lũy kế 9T đầu năm 2024, KSB ghi nhận KQKD "đi lùi"; trong đó, doanh thu đạt 282 tỷ (-28% YoY), LNST đạt 33 tỷ (-58% YoY), lần lượt chỉ hoàn thành 38% và 32% kế hoạch cả năm. Dù được hưởng lợi nhờ hoạt động triển khai đầu tư công được đẩy mạnh, song lĩnh vực khai thác kinh doanh đá xây dựng phục hồi không tốt như kỳ vọng, ảnh hưởng bởi pháp lý chậm tại dự án mỏ đá Tam Lập 3. DSC hạ dự phóng KQKD năm 2024 so với kỳ báo cáo cập nhật gần nhất; song vẫn đánh giá khả quan về triển vọng trong năm 2025 ở cả 2 mảng khai thác đá và cho thuê KCN. Chúng tôi giữ mức định giá cho cổ phiếu KSB là 22.500 VND/cp cho năm 2025, tương đương với mức P/B dự phóng là 0,9 lần; với khuyến nghị MUA tại vùng giá an toàn khoảng 18.000-19.000 VND.