Báo cáo phân tích

VCB: khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu là 94.763 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: CSI

Doanh nghiệp liên quan: VCB

Ngày phát hành: 19/09/2022

Tăng trưởng tín dụng cao nhất trong nhóm các ngân hàng quốc doanh nhờ chất lượng tài sản tốt và tham gia hỗ trợ tổ chức tín dụng yếu kém: (1) Chỉ tiêu CAR cao nhất trong nhóm ngân hàng quốc doanh. Ngoài ra, trong năm 2022 VCB có kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 18,1% điều này giúp ngân hàng tăng sức chịu đựng về vốn, vừa đảm bảo chỉ tiêu an toàn rủi ro, vừa tạo điều kiện cho tăng trưởng tín dụng thuận lợi. (2) Tuy là ngân hàng có quy mô lớn với tổng tài sản hơn 1,6 triệu tỷ đồng, dư nợ cho vay khách hàng lên đến 1,1 triệu tỷ đồng nhưng lại là ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành. Tại Q2/2022 chỉ số NPL của VCB đạt 0,61%, nợ tái cơ cấu khoảng 3.000 tỷ đồng, tuy nhiên đa số khách hàng đều phục hồi tốt ngoại trừ khoảng 5%-7% trong số này có khả năng chuyển nợ xấu. (3) Trong Đại hội đồng Cổ đông năm 2022, các cổ đông đã thông qua tờ trình nhận chuyển giao bắt buộc một tổ chức tín dụng với nguyên tắc không hợp nhất BCTC và VCB không bơm vốn cho TCTD này. Việc nhận chuyển giao bắt buộc sẽ tạo điều kiện để VCB mở rộng quy mô kinh doanh và tăng room tín dụng từ ngân hàng nhà nước trong các năm tiếp theo.