Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Bán lẻ: Cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư dài hạn

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 26/05/2026

Định giá của các doanh nghiệp bán lẻ hiện đang ở mức hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh giá cổ phiếu, phản ánh kỳ vọng nhu cầu tiêu dùng chậm lại trong ngắn hạn và áp lực từ lãi suất. So với giai đoạn khó khăn năm 2022, vị thế hiện tại của các doanh nghiệp đã tốt hơn nhờ đòn bẩy tài chính thấp và lợi thế từ các chuỗi bách hóa đã bắt đầu đóng góp lợi nhuận. Kết quả kinh doanh quý 1/2026 ghi nhận nhiều con số kỷ lục nhờ chiến lược tập trung vào phân khúc hiện đại và cải thiện hiệu quả vận hành, đặc biệt là mảng trang sức và vàng 24K với mức tăng trưởng doanh thu đột biến. Các yếu tố chính sách như siết chặt quản lý nguồn gốc thuốc, thực phẩm và thuế doanh thu đang gây áp lực lên kênh truyền thống, tạo cơ hội cho kênh bán lẻ hiện đại mở rộng thị phần. Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng có thể chậm lại do lạm phát và hoạt động xuất khẩu suy yếu, ngoại trừ các mảng bách hóa và dược phẩm có tính phòng thủ cao.