Báo cáo phân tích

KDH: Khuyến nghị GIỮ với giá mục tiêu 44,100 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSV

Doanh nghiệp liên quan: KDH-VND

Ngày phát hành: 01/10/2024

Chúng tôi áp dụng phương pháp RNAV để định giá KDH. Trong đó, các dự án có kế hoạch cụ thể, chúng tôi sử dụng phương pháp DCF; các dự án chưa triển khai nhưng hoàn thiện pháp lý, chúng tôi dùng phương pháp giá thị trường (MV); với các dự án chưa có kế hoạch (thông tin rõ ràng) chúng tôi sử dụng BV. Chúng tôi sử dụng WACC ở mức 9.4% với lãi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam 10 năm ở mức 2.5% (lãi suất phi rủi ro) và Beta được tính toán dựa trên dữ liệu lịch sử của KDH và VNINDEX. Đồng thời, chiết khấu thêm cho hai dự án Tân Tạo Phong Phú 2 tương ứng là 4-5%. Dựa trên các giả định đó, giá mục tiêu theo phương pháp RNAV của KDH được định giá ở mức 44,100 đồng.