Báo cáo phân tích

VHM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 123,200 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan: VHM

Ngày phát hành: 10/03/2026

MBS nâng giá mục tiêu lên 123,200 đồng/CP (tăng 125% so với trước) chủ yếu do bổ sung định giá các dự án mới đã có pháp lý rõ ràng như Phước Vĩnh Tây, Vinhomes ven vịnh Cam Ranh, Vinhomes Cam Lâm và tăng định giá các dự án lớn như Green Paradise và Global Gate Hạ Long. MBS cho rằng giá cổ phiếu đã phản ánh phần nào rủi ro liên quan đến chính sách tín dụng BĐS, giá cổ phiếu giảm về vùng hấp dẫn với P/B là 1.5x lần thấp hơn trung bình 5 năm gần nhất, do đó MBS đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VHM. Rủi ro đầu tư: (1) lãi suất tăng ảnh hưởng đến tiến độ bán hàng, (2) NHNN hạn chế room tín dụng vào BĐS sẽ tác động đến kế hoạch triển khai dự án mới (3) chi phí GPMB tăng cao làm giảm biên LN.