Báo cáo phân tích

Báo cáo Vĩ mô: Tháng 07/2026

Nguồn báo cáo: TECHCOMBANK

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 15/07/2026

Bối cảnh quốc tế đang bước vào giai đoạn rủi ro phức tạp dưới áp lực cộng hưởng từ xung đột Mỹ - Iran rào cản thuế quan mới và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Mặc dù lạm phát Mỹ tháng 6 cải thiện rõ rệt nhưng nội bộ Fed vẫn có sự phân hóa về mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ với nhiều quan chức ủng hộ kịch bản tăng thêm lãi suất. Tại Việt Nam tăng trưởng kinh tế được duy trì nhưng phải đối mặt với tính bất định từ dòng vốn ngoại rút ròng mạnh và tình trạng nhập siêu kỷ lục gây áp lực lên tỷ giá. Lãi suất huy động VND kỳ hạn 6 tháng đã tăng đáng kể từ đầu năm do tín dụng tăng trưởng nhanh hơn huy động. Dự báo trong nửa cuối năm mặt bằng lãi suất huy động sẽ đi ngang do các yếu tố hỗ trợ từ thanh khoản hệ thống và chính sách điều tiết của cơ quan quản lý giúp trung hòa áp lực tăng. Thị trường đang theo dõi sát các diễn biến thuế quan từ Mỹ theo Điều 301 vốn có thể kéo dài sự bất định về chính sách đối với các nước xuất khẩu lớn.