Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Ngân hàng: Tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành giảm tốc trong Q1/26

Nguồn báo cáo: VPX

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 21/05/2026

Toàn ngành ngân hàng ghi nhận áp lực thanh khoản lớn trong quý 1/2026 khi tăng trưởng huy động chỉ đạt 0,6%, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng tín dụng. Sự mất cân đối này một phần do quy định mới loại bỏ toàn bộ tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi mẫu số tính tỷ lệ LDR từ đầu năm. Dù lãi suất huy động đã có dấu hiệu hạ nhiệt sau chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước, nhưng mặt bằng lãi suất qua đêm và lợi suất trái phiếu Chính phủ vẫn ở mức cao, làm hạn chế dư địa giảm thêm chi phí vốn. Tổng thu nhập hoạt động toàn ngành tăng 15,2% so với cùng kỳ, chủ yếu dựa vào thu nhập lãi thuần, trong khi thu nhập ngoài lãi đang có dấu hiệu chậm lại đáng kể. Biên lãi ròng (NIM) tiếp tục chịu áp lực thu hẹp do chi phí vốn tăng nhanh hơn lợi suất tài sản. Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu có sự cải thiện so với cùng kỳ nhưng tốc độ đang chậm lại, đồng thời áp lực trích lập dự phòng có dấu hiệu quay trở lại khi bộ đệm dự phòng toàn ngành giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018. Các cổ phiếu như VCB và ACB vẫn được ưu tiên nhờ định giá hợp lý và chất lượng tài sản tốt.