Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Hàng tiêu dùng: Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại đã được phản ánh phần lớn vào giá

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 13/10/2026

Ngành hàng tiêu dùng ghi nhận đà phục hồi chậm dù thụ hưởng từ các chính sách kích thích tài khóa như giảm 21 nghìn tỷ đồng thuế thu nhập cá nhân và 122 nghìn tỷ đồng thuế VAT. Tổng mức bán lẻ 9 tháng đầu năm 2026 đạt 5.926 nghìn tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ, nhưng tăng trưởng thực tế sau lạm phát chỉ đạt 7,8%. Nhóm sản phẩm công nghệ điện máy tăng 25% trong 6 tháng còn tiêu thụ ô tô 9 tháng đạt 464.000 xe, tăng 31% nhờ đóng góp chính từ xe điện VinFast chiếm 41% thị phần. Cấu trúc kênh phân phối đang dịch chuyển mạnh sang thương mại hiện đại như BHX, WinMart, Long Châu dưới tác động từ chính sách đóng cửa chợ tự phát và siết chặt quản lý thuế. Sang năm 2027, tăng trưởng lợi nhuận phân hóa với sự bứt phá của FRT tăng 32% và MWG tăng 12% nhờ mở rộng thị phần. Ngược lại, nhóm thực phẩm đồ uống duy trì đà tăng nhẹ với lợi nhuận VNM tăng 8%, MSN tăng 6% và SAB tăng 2%.