Báo cáo phân tích

VSH: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 48,500 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: MAS

Doanh nghiệp liên quan: VSH

Ngày phát hành: 26/10/2026

Công ty chứng khoán Mirae Asset khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG mã cổ phiếu VSH với giá mục tiêu 48.500 đồng, upside +18%. Lũy kế 9T2026, doanh thu thuần đạt 1.613 tỷ đồng (-4% CK, hoàn thành 76% dự phóng 2026F) và lợi nhuận sau thuế đạt 628 tỷ đồng (-3% CK, hoàn thành 78% dự phóng 2026F) do tình hình thủy văn bất lợi từ El Niño làm sản lượng điện giảm 18% CK xuống 1.398 triệu kWh (đạt 61% dự phóng cả năm). Tuy nhiên, giá bán điện trung bình (ASP) tăng 17% CK lên 1.154 đồng/kWh giúp nâng biên lợi nhuận gộp lên 53,8%, hỗ trợ bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng.