Báo cáo phân tích

Báo cáo Chuyên đề: Đầu tư cổ phiếu trong môi trường lãi suất cao

Nguồn báo cáo: AGRISECO

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 29/09/2026

Lãi suất huy động 6-12 tháng tăng 2-2,5 điểm % so đầu năm, lãi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm lên 4,57%/năm. Trên thế giới, Fed tăng lãi suất 0,25% lên 3,75%-4%, BoJ nâng lên 1%, ECB lên 2,5%, BoK lên 2,75%. Tại Việt Nam, 8 tháng đầu năm 2026 tín dụng tăng 9,71% trong khi huy động chỉ tăng 7,97%, đẩy lãi suất tiết kiệm 12 tháng lên 6,8%-7,6%/năm. Hệ số tương quan giữa lãi suất huy động và VN-Index giai đoạn 2022-hiện tại là -0,4. Trong môi trường lãi suất cao, nhóm cổ phiếu ưu tiên sở hữu tiền ròng lớn và đòn bẩy thấp gồm: PVS (giá mục tiêu 38.000 đồng, tiền ròng 15,1 nghìn tỷ đồng, Nợ/VCSH 0,12x), TCB (giá mục tiêu 38.000 đồng, CASA 38,3%), BSR (giá mục tiêu 36.000 đồng, tiền ròng 41.010 tỷ đồng, Nợ/VCSH 0,17x), GVR (giá mục tiêu 38.000 đồng, tiền ròng 26.226 tỷ đồng, Nợ/VCSH 0,04x) và SAB (giá mục tiêu 46.000 đồng, tiền ròng 20.362 tỷ đồng, Nợ/VCSH 0,02x).