Báo cáo phân tích

Báo cáo Vĩ mô: Tháng 04/2026 - Tín hiệu sớm của rủi ro lạm phát

Nguồn báo cáo: ACBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 06/05/2026

Kinh tế Việt Nam trong 4 tháng đầu năm 2026 ghi nhận những diễn biến trái chiều giữa các chỉ số nội lực và áp lực ngoại biên. Chỉ số CPI tháng 4 tăng 5,46% so với cùng kỳ, đưa mức lạm phát bình quân 4 tháng lên 3,99%, dần tiệm cận mục tiêu kiểm soát 4,5% của Quốc hội. Sản xuất công nghiệp duy trì đà phục hồi với IIP tăng 9,2% lũy kế, dẫn dắt bởi ngành chế biến, chế tạo. Tuy nhiên, cán cân thương mại gây lo ngại khi thâm hụt 3,28 tỷ USD trong tháng 4, đẩy thâm hụt lũy kế lên 7,11 tỷ USD, trái ngược hoàn toàn với mức thặng dư cùng kỳ năm trước. Điểm sáng lớn nằm ở dòng vốn FDI với mức giải ngân đạt 7,4 tỷ USD, cao nhất trong 5 năm qua. Về tiền tệ, lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức cao giúp ổn định tỷ giá bất chấp áp lực nhập siêu. Dự báo nửa cuối năm 2026, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay khó giảm sâu do cấu trúc nguồn vốn hệ thống chưa đáp ứng kịp nhu cầu tín dụng.