Báo cáo phân tích

BCG: Báo cáo cập nhật KQKD - Năm 2023 – Tái cấu trúc nợ vay mạnh mẽ.

Nguồn báo cáo: ABS

Doanh nghiệp liên quan: BCG-ABS

Ngày phát hành: 12/03/2024

Tình hình tài chính - các khoản phải thu cao, tái cấu trúc giúp hệ số đòn bẩy giảm về ngưỡng an toàn hơn: ✓ Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng chủ đạo trong cơ cấu TTS, với 22.056 tỷ đồng (-10% sv đầu năm & chiếm 52,5% cơ cấu TTS). Đây chủ yếu là các khoản phải thu từ hợp đồng hợp tác đầu tư (BCC). Trong đó, có trên 6.296 tỷ đồng là phải thu BCC ngắn hạn & 614,5 tỷ đồng là lãi cho vay, lãi BCC, và 8.225,3 tỷ đồng phải thu nợ gốc BCC dài hạn. Chúng tôi cũng lưu ý là mặc dù khoản phải thu chiếm tỷ trọng khá cao nhưng Công ty lại trích lập dự phòng thấp (chỉ 43,8 tỷ đồng). Điều này có thể tiềm ẩn rủi ro cho cơ cấu tài sản của Công ty. ✓ Tiếp đến là TSCĐ với 9.598 tỷ đồng (chiếm 22,9% cơ cấu TTS). ✓ Đầu tư tài chính dài hạn tại 31/12/2023 là 2.620 tỷ đồng (-29% so với đầu năm và chiếm 6,2% cơ cấu TTS). Đây chủ yếu là các khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết.