Báo cáo phân tích

Báo cáo Vĩ mô: Sản xuất và Đầu tư là điểm sáng nhưng áp lực ổn định vĩ mô gia tăng

Nguồn báo cáo: YSVN

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 04/06/2026

Kinh tế tháng 5 năm 2026 duy trì đà phục hồi lan tỏa dù áp lực ổn định vĩ mô đang có dấu hiệu gia tăng. Sản xuất công nghiệp tiếp tục là điểm sáng khi chỉ số IIP 5 tháng tăng 9.1% và chỉ số PMI phục hồi lên mức 52.8 điểm nhờ đơn hàng mới tăng trở lại. Tuy nhiên, một phần đà tăng trưởng đến từ hoạt động tích trữ hàng hóa do lo ngại bất ổn địa chính trị kéo dài. Khu vực dịch vụ và du lịch hỗ trợ tích cực cho tiêu dùng với lượng khách quốc tế đạt 10.6 triệu lượt. Đáng chú ý, nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu khiến nhập siêu 5 tháng chạm mức 13.8 tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2008. Trong khi FDI giải ngân đạt kỷ lục 5 năm thì lạm phát vẫn chịu áp lực lớn với CPI bình quân tăng 4.31%. Trên thị trường tiền tệ, thanh khoản hệ thống thắt chặt vào cuối tháng khiến lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh, buộc cơ quan điều hành phải bơm ròng 22.9 nghìn tỷ đồng hỗ trợ. Tỷ giá dù ổn định trong ngắn hạn nhưng vẫn đối mặt rủi ro từ đồng USD neo cao và thâm hụt thương mại.