Báo cáo phân tích

HSG: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 17,200 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: VDS

Doanh nghiệp liên quan: HSG

Ngày phát hành: 18/04/2023

nhu cầu tôn mạ và ống thép vẫn ảm đạm ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu sẽ tiếp tục gây sức ép lên KQKD trong trung và dài hạn của HSG, mặc dù trong ngắn hạn lợi nhuận có thể hồi phục nhờ xu hướng giá HRC tăng ổn định. Hoạt động ở cả mảng sản xuất và bán lẻ, HSG có lợi thế để duy trì giá bán ổn định nhưng cũng gặp áp lực từ chi phí duy trì hệ thống bán lẻ lớn ăn mòn lợi nhuận. NĐTC 2022-2023 sẽ là giai đoạn khó khăn cho HSG, khi triển vọng thị trường thép trong trung hạn là vật cản lớn nhất đối với nỗ lực trung hòa mức lỗ 680 tỷ trong quý đầu của niên độ tài chính. Định giá FCFF và P/B của cổ phiếu HSG được tính toán ở mức 17.200 đồng/CP, cao hơn 9,6% so với giá đóng cửa ngày 18/04/2023.Mức tăng giá này được đưa ra để tượng trưng cho việc KQKD ngắn hạn của HSG có thể khởi sắc nhờ giá HRC hồi phục trong những tháng đầu năm và mùa cao điểm xây dựng. Với KQKD của NĐTC trước, HSG sẽ trải qua năm thứ 4 liên tiếp không chia cổ tức tiền mặt. Vì vậy, chúng tôi đưa ra quan điểm TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HSG, đồng thời khuyến nghị Nhà đầu tư ưa thích cổ phiếu HSG theo dõi kỹ giá HRC thế giới và sản lượng bán hàng của doanh nghiệp này để tận dụng cơ hội giao dịch trong ngắn hạn và đánh giá khả năng đầu tư cổ phiếu trong trung và dài hạn.