Báo cáo phân tích

VNM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 70,100 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: VDS

Doanh nghiệp liên quan: VNM

Ngày phát hành: 15/09/2026

Công ty chứng khoán VDSC khuyến nghị MUA mã cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 70.100 đồng (tăng 5% so với giá mục tiêu cũ), upside +25% (gồm cổ tức tiền mặt 4.350 đồng/cổ phiếu) so với giá thị trường 59.700 đồng. Năm 2026F, VDSC dự phóng doanh thu thuần đạt 70.842 tỷ đồng (+11,3% svck), LNST công ty mẹ đạt 11.216 tỷ đồng (+19,2% svck), EPS đạt 5.370 đồng/cp, P/E dự phóng 10,8 lần (P/E mục tiêu 13,1x), P/B 3,4 lần, ROE 31,7%. Q2-2026 doanh thu thuần đạt 18.847 tỷ đồng (+12,7% svck), LNST công ty mẹ 3.167 tỷ đồng (+28,0% svck) nhờ mảng xuất khẩu tăng 41,2% svck và giá bột sữa nguyên liệu giảm 20,8% svck. Chi phí quảng cáo, khuyến mãi Q2 đạt kỷ lục 3.131 tỷ đồng (16,6% doanh thu). Cửa hàng tự doanh dự kiến mở rộng lên 1.000 điểm cuối năm 2026.