Báo cáo cập nhật DXG 02.2020 - OUTPERFORM - Triển vọng năm 2020 nhiều thử thách nhưng vẫn có cơ hội

Nguồn báo cáo: BVS

Doanh nghiệp liên quan: DXG

Ngày phát hành: 24/02/2020

Đánh giá khách quan, chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh DXG gặp nhiều khó khăn kể từ nửa sau năm 2018. Sự trì hoãn nhiều dự án lớn làm triển vọng tăng trưởng bị thay đổi, cũng như, gia tăng áp lực tài chính cho Công ty. Những khó khăn này phản ánh rất rõ nét trong giá cổ phiếu DXG trong 1 năm qua khi giảm 35-40%. Mặc dù, hoạt động DXG có những tín hiệu khả quan trong H2.2019 khi huy động được trái phiếu dài hạn quy mô lớn để giảm áp lực tài chính ngắn hạn, mua thêm dự án mới và khởi động lại việc tìm kiếm đối tác cho DXS. Một sự lạc quan về thay đổi rõ nét trong hoạt động kinh doanh, tài chính của DXG bối cảnh hiện tại vẫn phải cân nhắc thận trọng khi thị trường bất động sản diễn biến khó dự báo trước tình hình dịch bệnh. Tuy nhiên, cơ hội cho DXG vẫn hiện hữu nếu triển khai và kinh doanh hiệu quả dự án 92ha Long Thành vào Q2.2020; thương vụ bán vốn tại DXS thuận lợi và một số dự án nhỏ hoàn thành pháp lý kinh doanh. Do đó, cân nhắc giữa rủi ro và cơ hội, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu DXG trong thời gian 6 – 12 tháng. Chúng tôi cho rằng đây là thời điểm nhà đầu tư xem xét tích lũy với cổ phiếu DXG với lợi nhuận kỳ vọng là 39%.