Báo cáo cập nhật MWG - MUA

Nguồn báo cáo: PHS

Doanh nghiệp liên quan: MWG

Ngày phát hành: 31/08/2020

Chúng tôi điều chỉnh doanh thu 2020 từ 118,256 tỷ đồng trong báo cáo trước xuống còn 109,030 tỷ đồng (+7% YoY) do nhu cầu mua sắm các sản phẩm như điện thoại, điện máy sẽ tiếp tục giảm mạnh khi dịch bệnh Covid-19 đã bùng phát lần 2 và Quý 3 cũng là mùa thấp điểm của các sản phẩm này. Ngoài ra, chuỗi BHX không còn tăng đột biến bởi người tiêu dùng đã hiểu rõ hơn về việc cửa hàng bán sản phẩm thiết yếu vẫn mở cửa phục vụ trong mùa dịch. LNST ước tính đạt 3,496 tỷ đồng (-9% YoY) do gia tăng chi phí vận hành từ việc mở cửa hàng mới với giả định Biên lãi gộp cải thiện ở mức 21%. Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, mức giá hợp lý cho cổ phiếu MWG được điều chỉnh xuống còn 105,600 đồng/cổ phiếu (+19% so với giá hiện tại). Từ đó, vẫn duy trì khuyến nghịMUA cho cổ phiếu này.