Báo cáo phân tích

VPB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 24,600 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: PHS

Doanh nghiệp liên quan: VPB-NG-PHS-20

Ngày phát hành: 02/10/2024

PHS kỳ vọng kết quả kinh doanh của VPB sẽ khởi sắc nhờ sự phục hồi của hoạt động bán lẻ và tiêu dùng trong nước với tăng trưởng tín dụng dự kiến trong năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 20.2% và 24%. Đồng thời, chúng tôi cũng cho rằng FE Credit có thể có lãi vào năm 2025F khi khả năng trả nợ của dân cư được nâng cao nhờ điều kiện kinh tế tốt hơn.  NIM của VPB sẽ cải thiện lên 6.07% trong năm 2024 và 6.82% trong năm 2025 nhờ chi phí đầu vào ổn định và hoạt động tín dụng khởi sắc hơn. Qua đó, LNST của VPB trong năm 2024 và 2025 lần lượt là 13,111 tỷ đồng (+54.4%) và 18,539 tỷ đồng (+41.4%).  Với P/B dự phóng 2024F và 2025F lần lượt là 1.3x và 1.1x, PHS ước tính giá trị hợp lý của VPB là 24,600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi khuyến nghị MUA với tiềm năng tăng giá là 24%