Báo cáo phân tích

CTR: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 106,819 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: KAFI

Doanh nghiệp liên quan: CTR

Ngày phát hành: 11/06/2026

Kafi khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu CTR (Tổng Công ty CP Công trình Viettel) với giá mục tiêu 106.819 đồng (+20,84% upside so với giá thị trường 88.400 đồng), xác định theo phương pháp kết hợp DCF (30%), SOTP (40%) và P/B lịch sử (30%). Luận điểm đầu tư tập trung vào: (1) làn sóng thương mại hóa 5G thúc đẩy nhu cầu trạm BTS bùng nổ – dự kiến thuê bao 5G đạt 89,2 triệu vào năm 2034F; (2) dư địa TowerCo lớn khi tỷ lệ thâm nhập Việt Nam chỉ 19,82% so với Indonesia 95%; (3) biên gộp mảng xây dựng cải thiện nhờ 50.000 căn NOXH với GPM mục tiêu 10%. Rủi ro chính là gián đoạn O&M tại Myanmar do nội chiến (doanh thu giảm 25% năm 2025). Dự phóng doanh thu 2026F đạt 15.319 tỷ đồng (+9,90% YoY) và LNST đạt 651 tỷ đồng (+8,63% YoY).