KDC: Tăng trưởng ấn tượng

Nguồn báo cáo: PHS

Doanh nghiệp liên quan: KIDO-KDC

Ngày phát hành: 23/07/2021

Định giá & khuyến nghị: PHS nâng mức dự phóng doanh thu từ 10,076 tỷ đồng trong báo cáo trước lên 10,810 tỷ đồng (+30%YoY), chủ yếu nhờ tăng trưởng của ngành hàng dầu ăn nhờ chiến lược tập trung vào phân khúc cao cấp trong kênh bán lẻ đồng thời hưởng lợi từ việc gia tăng nhu cầu nấu ăn tại nhà trong bối cảnh Covid-19 bùng phát. Nguyên liệu đầu vào tăng mạnh trong 2021 tác động tiêu cực đến biên lãi gộp của Công ty. PHS ước tính biên lãi gộp của Công ty đạt 19.5% trong 2021 từ mức 21.2% của 2020. Ngoài ra PHS điều chỉnh tỷ lệ Chi phí hoạt động/ DTT giảm từ mức 16.3% xuống còn 15.7% do chi phí quản lý chung được kiểm soát hiệu quả hơn trong 2021. Lợi nhuận sau thuế tăng 16% so với dự phóng trước, đạt 594 tỷ đồng (+80%YoY). Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, PHS nâng mức giá hợp lý cho cổ phiếu KDC từ 65,200 đồng/ cổ phiếu lên 74,000 đồng/cổ phiếu (+21% so với giá hiện tại). Từ đó khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này.