Báo cáo phân tích

Báo cáo Chiến lược: Tháng 05/2026 - Thận trọng trước bóng mây dịa chính trị

Nguồn báo cáo: PHS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 11/05/2026

Kinh tế tháng 4 ghi nhận sự chững lại khi chỉ số PMI sản xuất giảm về 50,5 điểm, mức thấp nhất trong 7 tháng, phản ánh đà phục hồi yếu đi do áp lực chi phí đầu vào tăng cao. Tuy nhiên, ngân sách Nhà nước đạt mức bội thu kỷ lục 445,8 nghìn tỷ đồng trong 4 tháng đầu năm nhờ nỗ lực kiềm chế lạm phát và hỗ trợ doanh nghiệp của Chính phủ. Thị trường chứng khoán trong tháng 4 chứng kiến VN-Index tăng mạnh 10,7% lên vùng 1.854 điểm, nhưng đà tăng mang tính "xanh vỏ đỏ lòng" khi chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM); nếu loại trừ nhóm này, chỉ số chỉ tăng nhẹ 0,5%. Thanh khoản khớp lệnh sụt giảm hơn 22% do tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng trước các bất ổn địa chính trị tại Trung Đông và rủi ro lạm phát năng lượng. Khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng mạnh hơn 13 nghìn tỷ đồng, tập trung vào các mã trụ cột. Định giá P/E của thị trường hiện ở mức 14,09, thấp hơn mức trung bình 10 năm.