Báo cáo phân tích

Báo cáo Thị trường Trái phiếu: Tháng 05/2026

Nguồn báo cáo: VCBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 09/06/2026

Thị trường tài chính tháng 5 năm 2026 ghi nhận những biến động lớn về lãi suất liên ngân hàng và lợi suất trái phiếu chính phủ. Lãi suất liên ngân hàng tăng đáng kể ở các kỳ hạn ngắn trong khi thanh khoản hệ thống gặp áp lực do chênh lệch lớn giữa tốc độ tăng trưởng tín dụng và huy động vốn. Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công hơn 33 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong tháng tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn 5 năm và 10 năm. Trên thị trường thứ cấp đường cong lợi suất có xu hướng dịch chuyển lên trên và dốc hơn phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về mặt bằng lãi suất cao hơn để bù đắp rủi ro lạm phát. Áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu khi Fed chậm cắt giảm lãi suất và nhu cầu ngoại tệ nhập khẩu nguyên vật liệu tăng cao. Để hỗ trợ thanh khoản Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện bơm ròng hơn 22 nghìn tỷ đồng thông qua các nghiệp vụ thị trường mở. Dự báo lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục dao động ở ngưỡng cao quanh mức 6-7% trong giai đoạn tới.