Báo cáo phân tích

PNJ: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 113,400 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: ACBS

Doanh nghiệp liên quan: PNJ

Ngày phát hành: 08/11/2024

Sự phục hồi tích cực của mảng bán lẻ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng doanh thu Q3/2024 bất chấp doanh thu vàng 24K giảm mạnh. Dù vậy, chúng tôi giảm 5-6% dự phóng LNTT trong 2024-2025 để phản ánh quan điểm thận trọng hơn về biên lợi nhuận gộp không bao gồm vàng 24K do tăng chi phí tìm nguồn cung nguyên liệu. Tuy nhiên, sự sụt giảm của mảng vàng 24K có thể tạo điều kiện cải thiện cơ cấu tài chính và dòng tiền cho công ty. Duy trì khuyến nghị MUAvà giá mục tiêu 113.400đ/cp vào cuối 2025.