Báo cáo phân tích

HAH: Báo cáo cập nhật KQKD Q4/2025

Nguồn báo cáo: VPX

Doanh nghiệp liên quan: HAH

Ngày phát hành: 05/02/2026

Biên LN gộp Q4/25 tăng 3.0 điểm % sv quý trước (-3.0 điểm % svck) đạt 39.8%. VPX cho rằng mức giảm của biên LN gộp svck chủ yếu đến từ giá cước vận tải giao ngay của đội tàu tự hành giảm svck trong khi các hợp đồng thuê tàu hầu hết đã được tái ký và không có nhiều thay đổi trong quý này. Điểm sáng là biên lợi nhuận gộp mở rộng theo quý nhờ vào việc HAH tham gia nhiều hơn vào các tuyến vận tải quốc tế (vốn có biên LN gộp tốt hơn các tuyến nội địa). Kết quả, LN gộp của HAH tăng 4.3% sv quý trước (-0.2% svck) đạt 517 tỷ đồng. Tổng kết năm 2025, HAH ghi nhận lợi nhuận ròng tăng 86% svck đạt 1,207 tỷ đồng (mức kỷ lục từ trước đến nay của công ty).