Báo cáo phân tích

DGC: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 108,400 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: ACBS

Doanh nghiệp liên quan: DGC

Ngày phát hành: 24/07/2025

Triền vọng: Giá điện đầu vào dự kién vẫn sè được điéu chình tăng dân. Trong khi đó, giá P4 khỏ tăng nhiéu do Trung Quốc cỏ thể mở rộng sản lượng cung cấp (hiện chì mới hoạt động 50% công suất P4) vả chi phí sản xuất đầu vào giảm. Cho năm 2025, chúng tôi duy trì dự phỏng doanh thu 11.388 tỷ đống (+15,4% svck) và LNST 3.353 tỷ đóng (+7,8% svck) cho DGC, nhờ triển vọng giá phân DAP/MAP duy trì ờ mức cao và việc khấu trử thuế VAT đâu vào của phân bón giúp bù đầp mức tăng giá điện. Bằng phương pháp chiết khấu dòng tién, chúng tôi định giá cho DGC đến cuối 2025 là 108.400 đóng/cổ phiếu, tương đương tổng tỷ suất lợi nhuận 5.4%. Tuy nhiên, trong trung & dài hạn 2026F-2028F, DGC cỏ thể được hưởng lợi nhở dựán xút Nghi Sơn và dự án bất động sản.