Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Dầu khí: Điểm sáng đến từ thượng nguồn

Nguồn báo cáo: ASEAN SECURITIES

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 29/12/2025

Giá dầu thô năm 2026 dự phóng sẽ biến động quanh mức 58 - 65 USD/thùng (-6% YoY) chủ yếu do nguồn cung tăng mạnh hơn nhu cầu. Cụ thể: (i) Về nguồn cung: OPEC+ hiện chưa phát tín hiệu cắt giảm sản lượng và tiếp tục nới lỏng dần các thỏa thuận hạn chế sản xuất. Đồng thời, sản lượng từ các nước ngoài OPEC duy trì ở mức cao kỷ lục. Theo IEA, nguồn cung dầu toàn cầu dự kiến tăng thêm trung bình 2,7 triệu thùng/ngày trong năm 2025 và 2,1 triệu thùng/ngày trong năm 2026, lên khoảng 108 triệu thùng/ngày. (ii) Về nhu cầu: Mức tiêu thụ dầu toàn cầu được dự báo hồi phục chậm, tăng khoảng 0,7 triệu thùng/ngày trong 2026. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các nền kinh tế ngoài OECD, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, trong khi nhu cầu tại nhóm OECD vẫn trầm lắng.