Báo cáo phân tích

Báo cáo Chuyên đề: Những thương vụ cổ phần hóa, thoái vốn Doanh nghiệp Nhà nước

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 07/08/2026

Tiến trình cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp nhà nước tại Việt Nam đang bước vào làn sóng thứ ba giai đoạn 2025-2027. Động lực thúc đẩy đến từ các chính sách pháp lý mới, tiêu biểu là Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg ban hành ngày 05/08/2026 về tiêu chí phân loại doanh nghiệp nhà nước, cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường của FTSE. Thực tế lịch sử từ năm 2005 đến 2025 ghi nhận tổng giá trị thoái vốn và cổ phần hóa thành công lần lượt đạt 235.127 tỷ đồng và 98.920 tỷ đồng, đạt đỉnh điểm vào giai đoạn 2014-2018 với thương vụ thoái vốn kỷ lục 110 nghìn tỷ đồng tại Sabeco năm 2017. Làn sóng mới tập trung vào các tập đoàn lớn có tỷ lệ sở hữu nhà nước chi phối cao như ACV sở hữu nhà nước 95,4% với vốn hóa 175.935 tỷ đồng, GAS sở hữu 95,8% với vốn hóa 174.698 tỷ đồng, GVR sở hữu 96,8% với vốn hóa 104.800 tỷ đồng, và BSR sở hữu 92,1% with vốn hóa 80.618 tỷ đồng.