Báo cáo phân tích

Báo cáo Vĩ mô: Q1/2026

Nguồn báo cáo: VIETINBANK SECURITIES

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 15/04/2026

VBSE dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026 có thể đạt 8% trong kịch bản tích cực, với lạm phát mục tiêu duy trì từ 4-4,5%. Trong quý 1/2026, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) ghi nhận mức tăng 9%, cao nhất trong vòng 7 năm, phản ánh sự phục hồi rõ nét của khu vực sản xuất, dẫn dắt bởi ngành chế biến - chế tạo. Tuy nhiên, áp lực lạm phát đang gia tăng khi CPI tháng 3 tăng 1,23% so với tháng trước, đẩy mức tăng theo năm lên 4,65%, chính thức vượt ngưỡng mục tiêu kiểm soát. Hoạt động thương mại phục hồi mạnh nhưng chuyển sang trạng thái nhập siêu 3,6 tỷ USD do nhu cầu nhập khẩu tư liệu sản xuất phục vụ đầu tư trong nước tăng cao. Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước giữ lãi suất OMO ổn định ở mức 4,5% và tạm dừng phát hành tín phiếu để hỗ trợ thanh khoản. Dù số doanh nghiệp mới tăng 31,7%, thị trường vẫn đang trong giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ khi số doanh nghiệp rút lui tăng 16,5%. Đầu tư công được thúc đẩy với tỷ lệ giải ngân đạt 11% kế hoạch năm.