Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Điện: Nhiệt điện duy trì tỷ trọng phát điện cao

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 02/10/2026

Trong 9T2026, sản lượng điện toàn quốc tăng 10% svck nhờ thời tiết El Niño quay trở lại từ Q2/2026, thúc đẩy huy động nhiệt điện và giúp giá thị trường điện toàn phần (FMP) phục hồi. Năm 2027, nhu cầu điện dự báo tăng 8%-9% svck. Nguy cơ thiếu điện giai đoạn 2027-2030 hiện hữu do nhu cầu bổ sung 4.000-5.000 MW công suất mới mỗi năm gặp khó khăn. Chuỗi khí - điện Lô B - Ô Môn đóng góp hạn chế với thời điểm đón dòng khí đầu tiên dự kiến vào nửa cuối năm 2027. Giá LNG vượt 20 USD/MMBTU gây áp lực lên chi phí, trong khi nhiệt điện than chiếm 50% tổng sản lượng điện toàn quốc. Do đó, nhiệt điện tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong cơ cấu phát điện. Mức giá mục tiêu dành cho các cổ phiếu tiềm năng bao gồm NT2 ở mức 27.000 VND, POW ở mức 16.000 VND, REE ở mức 56.200 VND và HDG ở mức 22.700 VND.