Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Xây dựng & Thép: KQKD ngành xây lắp suy giảm, ngành thép khả quan

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 30/09/2026

Giải ngân đầu tư công 8 tháng năm 2026 đạt 513.300 tỷ VNĐ (+25% svck, đạt 50,2% kế hoạch) và ước tính cả năm đạt 99% kế hoạch ở mức 1.013.000 tỷ VNĐ (+13% svck). Ngành xây lắp ghi nhận kết quả kinh doanh quý 3/2026 suy giảm do áp lực giá nguyên vật liệu tăng cao (giá thép tăng 7% svck, giá xi măng tăng 10%) và thiếu hụt thu nhập bất thường từ thoái vốn. Biên lợi nhuận gộp VCG dự kiến giảm 0,5 điểm % svck xuống 3,3%, CTD giữ ổn định ở mức 4,3% với backlog đạt 68.000 tỷ VNĐ (+62% svck). Ngược lại, ngành thép ghi nhận kết quả tích cực nhờ sản lượng tiêu thụ nội địa đạt 7,68 triệu tấn (+20% svck), thuế chống bán phá giá giúp thị phần HRC nội địa vượt 70%. Giá thép xây dựng đạt 560 USD/tấn (+7% svck) và HRC đạt 550 USD/tấn (+6% svck). Lợi nhuận ròng quý 3/2026 của HPG dự báo tăng 40% svck đạt 5.600 tỷ VNĐ, HSG tăng 159% svck đạt 220 tỷ VNĐ và NKG tăng 30% svck đạt 65 tỷ VNĐ.