Báo cáo phân tích

DHG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 106,300 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: PHS

Doanh nghiệp liên quan: DHG

Ngày phát hành: 03/11/2022

Chúng tôi ước tính doanh thu thuần năm 2023 của DHG đạt 4,691 tỷ đồng (+7.4%YoY), trong khi đó LNST năm 2023 của DHG đạt 981 tỷ đồng (+6%YoY) nhờ nhu cầu sử dụng các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và sự quan tâm đến các bệnh không truyền nhiễm ngày càng gia tăng.Trong bối cảnh NHNN liên tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát đã và đang gây sức ép đến hoạt động của doanh nghiệp. Qua đó, chúng tôi điều chỉnh tăng WACC của DHG lên 10.6%. Bằng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền và EV/EBITDA, chúng tôi điều chỉnh giảm mức giá hợp lý đối với DHG là 106,300 VNĐ/CP. Dù vậy, chúng tôi lạc quan về triển vọng Công ty trong dài hạn và đưa ra khuyến nghị: Mua cho cổ phiếu DHG. Rủi ro: (1) Kênh dược phẩm thương mại OTC có triển vọng không tích cực trong dài hạn; (2) Rủi ro nguồn nguyên liệu; (3) Rủi ro cạnh tranh.