Báo cáo phân tích

VNM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 80,800 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan: VNM

Ngày phát hành: 11/02/2026

Giá mục tiêu mới cao hơn 4% so với dự báo cũ (T2/2025) do MBS tăng P/E mục tiêu năm 2026 nhờ HDKD cốt lõi vững chắc hơn. Giá NVL sữa giảm nhiệt trong năm 2026, kết hợp với chiến lược cao cấp hóa phù hợp sẽ giúp cho DT và biên LN gộp cải thiện, kỳ vọng LN ròng tăng trưởng kép 8.5% trong năm 2026-2027. Bên cạnh đấy, VNM còn có câu chuyện đáng lưu tâm năm 2026 là việc thoái vốn liên quan đến Platinum Victory (125.8tr cp) với tổng số lượng ~6% CPLH. MBS cho rằng mức giá thoái vốn sẽ ở mức định giá phù hợp theo quan điểm đầu tư cơ bản và cao hơn giá thị trường hiện tại, điều này sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho diễn biến giá của VNM trong thời gian tới.