Báo cáo phân tích

Báo cáo Thị trường Tiền tệ: Gia tăng áp lực tỷ giá trước căng thẳng địa chính trị

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 01/04/2026

Thị trường tiền tệ trong tháng 3/2026 ghi nhận áp lực tỷ giá gia tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị Trung Đông đẩy giá dầu lên xấp xỉ 120 USD/thùng. Chỉ số DXY tăng 3%, khiến tỷ giá USD/VND liên ngân hàng tăng lên 26.345 và tỷ giá tự do lập đỉnh lịch sử tại 28.055. Để can thiệp, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bán ngoại tệ kỳ hạn và hút ròng kỷ lục gần 114,6 nghìn tỷ đồng qua kênh OMO. Hệ quả là lãi suất liên ngân hàng qua đêm vọt lên 9,3% vào cuối tháng. Song song đó, lãi suất huy động tiếp tục đà tăng trên diện rộng, lan tỏa sang cả nhóm ngân hàng quốc doanh với mức trung bình kỳ hạn 12 tháng đạt 8,07%, thậm chí có nơi lên tới 9%. Áp lực tỷ giá còn chịu tác động từ tình trạng nhập siêu lũy kế đạt 3,51 tỷ USD và việc Fed trì hoãn giảm lãi suất đến tận năm 2027. Dự báo trong quý 2/2026, tỷ giá sẽ dao động quanh vùng 26.350 – 26.700 VND/USD.