Báo cáo phân tích

DGC: Báo cáo cập nhật KQKD Q4/2025

Nguồn báo cáo: VPX

Doanh nghiệp liên quan: DGC

Ngày phát hành: 03/02/2026

Tỷ suất lợi nhuận gộp tiếp tục xu hướng giảm trong bối cảnh giá nguyên vật liệu đầu vào tiếp tục tăng: Tỷ suất lợi nhuận gộp của DGC trong Q4/25 đạt 26,1%, thấp hơn 4,95% so với mức biên gộp quý trước và thấp hơn 10,54% so với cùng kỳ 2024. Chúng tôi cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá các nguyên vật liệu đầu vào chính trong hoạt động sản xuất liên tục tăng trong thời gian gần đây, bao gồm: (1) Giá điện bình quân tiếp tục được EVN điều chỉnh tăng 4,8% trong năm 2025; (2) Giá lưu huỳnh trung bình Q4/25 tăng gấp 2,7 lần so với cùng kỳ 2024; và (3) Giá quặng apatit đầu vào tăng do DGC phải sử dụng quặng nhập khẩu thay thế cho nguồn quặng nội địa đang ngày càng khan hiếm.