Báo cáo phân tích

DGC: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 85,900 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan: DGC

Ngày phát hành: 21/10/2022

Với diễn biến cung cầu như trên và nguy cơ suy thoái toàn cầu, SSI cho rằng giá bán trung bình của phốt pho vàng có thể giảm trong năm 2023 từ mức cao kỷ lục năm 2022. Do đó, SSI dự báo doanh thu thuần và LNST năm 2022 lần lượt là 15,4 nghìn tỷ đồng (tăng 62% so với cùng kỳ) và 6,3 nghìn tỷ đồng (tăng 153% so với cùng kỳ). LNST quý 4/2022 có thể được duy trì ở mức tương đương với năm ngoái. Tuy nhiên, vào năm 2023, chúng tôi giả định giá phốt pho vàng giảm 12% so với cùng kỳ xuống 125 triệu đồng/tấn. Do đó, doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2023 dự kiến sẽ giảm xuống còn 14,6 nghìn tỷ đồng (giảm 6% so với cùng kỳ) và 5,6 nghìn tỷ đồng (giảm 12% so với cùng kỳ). Với P/E mục tiêu là 6,5 lần vào năm 2023 (điều chỉnh giảm so với P/E mục tiêu trước đó là 11 lần do thanh khoản thị trường giảm và giá phốt pho vàng có khả năng điều chỉnh), chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 85,900 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh giảm từ 116.000 đồng/cổ phiếu, sau khi công ty chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100: 117). Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP cho cổ phiếu DGC.