Báo cáo phân tích

ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 30,400 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSV

Doanh nghiệp liên quan: ACB

Ngày phát hành: 03/03/2026

So với dự phóng cũ, ACB cho thấy thực tế kết quả kinh doanh 2025 không đạt kỳ vọng của SSV chủ yếu ở chỉ số NIM và chi phí trích lập dự phòng cho năm. Cho năm 2026, SSV dự phóng ACB tăng trưởng cho vay ở mức 15%, NIM đi ngang ở mức 2.9% (giảm so với dự báo cũ ở mức 3.4%) . Thu nhập ngoài lãi duy trì tăng trưởng khả quan 23%. Chi phí rủi ro tín dụng ở mức 0.4%, chất lượng tài sản ổn định với NPL ở mức 1.2% và LLR trên 100%. SSV điều chỉnh dự phóng chi phí hoạt động tăng 20% (thay vì 15% như báo cáo cũ). Theo đó lợi nhuận trước thuế của ACB có thể đạt 23,732 tỷ đồng (+21.5%), đây là mức tăng trưởng trên nền thấp của 2025.