Báo cáo phân tích

Báo cáo Thị trường Trái phiếu: Áp lực TPDN đáo hạn tăng mạnh trong Q2/26

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 15/05/2026

Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tăng tốc mạnh mẽ trong tháng 4 với quy mô đạt 51,7 nghìn tỷ đồng, tăng 60% so với tháng trước. Bất động sản tiếp tục là nhóm ngành dẫn dắt, chiếm 58,3% tổng giá trị phát hành với lãi suất bình quân 8,7%/năm. Ngược lại, áp lực đáo hạn trong quý 2/2026 được dự báo sẽ rất lớn, ước tính khoảng 58,5 nghìn tỷ đồng, gấp 3,3 lần so với quý 1. Trên thị trường sơ cấp trái phiếu Chính phủ, Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công hơn 45,4 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất kể từ đầu năm với lợi suất trúng thầu duy trì xu hướng tăng ở các kỳ hạn từ 5 đến 30 năm. Thị trường thứ cấp ghi nhận thanh khoản sụt giảm nhẹ, trong khi khối ngoại chuyển sang trạng thái bán ròng. Tính đến cuối tháng 4, tổng giá trị trái phiếu chậm các nghĩa vụ thanh toán là khoảng 31,5 nghìn tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản.