Báo cáo phân tích

HHV: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 18,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan: HHV

Ngày phát hành: 26/11/2025

• Doanh thu BOT = 560 tỷ VNĐ (+18% YoY) chủ yếu nhờ tổng lưu lượng xe qua trạm thu phí đạt 8.9 triệu (+5% YoY). Các trạm BOT đều ghi nhận tăng trưởng từ 3-32% YoY. Duy nhất có lưu lượng xe qua trạm Ninh Lộc giảm 32% YoY do phân lưu sang cao tốc Vân Phong – Nha Trang. • Doanh thu xây lắp = 314 tỷ VNĐ (+14% YoY) do chủ yếu ghi nhận từ dự án Quảng Ngãi – Hoài Nhơn (106 tỷ VNĐ), Đồng Đăng – Trà Lĩnh (53 tỷ VNĐ) và dự án Mai Sơn QL45 (77 tỷ VNĐ). • Doanh thu duy tu= 25 tỷ VNĐ (+28% YoY) nhờ hoàn thiện các dự án quản lý vận hành các dự án Hầm Tam Điệp – Thung Thi, Trường Vinh.