Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Ngân hàng: Lãi suất - “Ổn định” hơn “nới lỏng”

Nguồn báo cáo: MAS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 10/04/2026

Ngành ngân hàng trong quý 1/2026 ghi nhận tình trạng tăng trưởng tín dụng (2,4%) lệch pha đáng kể so với huy động vốn (0,8%), gây áp lực lớn lên thanh khoản hệ thống. Dòng tiền trong nền kinh tế hiện gặp điểm nghẽn chủ yếu tại thị trường bất động sản do giá bán neo cao và lượng giao dịch trầm lắng. Bên cạnh đó, các áp lực ngoại cảnh như đồng USD mạnh và rủi ro lạm phát khiến chính sách tiền tệ không thể quá nới lỏng. Định hướng điều hành hiện nay tập trung vào việc ổn định mặt bằng lãi suất thay vì cắt giảm thêm, nhằm tránh vòng xoáy cạnh tranh huy động vốn giữa các nhà băng. Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ sử dụng linh hoạt các công cụ hỗ trợ thanh khoản và kiểm soát trần tín dụng theo quý để điều tiết cung tiền phù hợp. Dự báo lãi suất huy động có thể tăng nhẹ thêm khoảng 20-30 điểm cơ bản trước khi tạo đỉnh để cân đối giữa mục tiêu tăng trưởng và ổn định tỷ giá. Sự phân hóa về chất lượng tài sản giữa nhóm ngân hàng quốc doanh và các ngân hàng nhỏ sẽ ngày càng rõ nét trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số.