Lợi suất khi đáo hạn (YTM) là một thuật ngữ được được sử dụng phổ biến khi đầu tư trái phiếu. Nó là thước đo tổng lợi nhuận dự kiến từ một khoản đầu tư trái phiếu nếu nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu cho đến khi nó đáo hạn. Hiểu được Lợi suất đáo hạn là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trong việc đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt. Cùng tìm hiểu về lợi suất đáo hạn trái phiếu bao gồm định nghĩa, cách tính toán, các yếu tố chính ảnh hưởng đến nó và việc sử dụng nó trong các quyết định đầu tư.
Lợi suất khi đáo hạn là gì?
Lợi suất đáo hạn (tiếng Anh: Yield To Maturity; viết tắt: YTM) là tổng lợi tức kỳ vọng của một trái phiếu nếu nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Nó tính đến các khoản lãi suất coupon nhận được từ trái phiếu, cũng như bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ vốn tiềm ẩn nào khi đáo hạn.
Lưu ý: nên phân biệt rõ lợi suất đáo hạn với các biện pháp đo lợi suất khác, chẳng hạn như lãi suất coupon. Lãi suất coupon chỉ đơn giản là khoản thanh toán lãi hàng năm nhận được từ trái phiếu dưới dạng phần trăm mệnh giá của nó, trong khi lợi suất đến ngày đáo hạn tính đến tất cả các dòng tiền dự kiến từ trái phiếu trong suốt vòng đời của nó.
Yếu tố ảnh hưởng đến lợi suất đáo hạn
Một số yếu tố ảnh hưởng đến lợi suất khi đáo hạn có thể kể đến như:
- Lãi suất: Khi lãi suất tăng, giá trị của trái phiếu hiện tại có xu hướng giảm, điều này có thể làm tăng Lợi suất đáo hạn của chúng. Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trị của trái phiếu hiện tại có xu hướng tăng lên, điều này có thể làm giảm Lợi suất đáo hạn của chúng.
- Giá trái phiếu: Khi giá trái phiếu tăng, lợi suất đáo hạn sẽ giảm và ngược lại. Mối quan hệ này giữa giá trái phiếu và lợi suất đáo hạn được gọi là mối quan hệ nghịch đảo.
- Kỳ hạn của trái phiếu: trái phiếu có kỳ hạn dài hơn thường có lợi suất đáo hạn cao hơn trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn. Điều này là do có nhiều thời gian hơn để lãi suất thay đổi và lạm phát tác động đến giá trị của trái phiếu.
- Chất lượng tín dụng của tổ chức phát hành: Trái phiếu do các công ty có xếp hạng tín dụng cao hơn phát hành sẽ có lợi suất đáo hạn thấp hơn so với trái phiếu do các công ty có xếp hạng tín dụng thấp hơn phát hành. Điều này là do các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận lợi tức thấp hơn để đổi lấy rủi ro thấp hơn liên quan đến trái phiếu có chất lượng tín dụng cao hơn.
- Lạm phát và điều kiện thị trường: Lạm phát có thể làm xói mòn giá trị của dòng tiền trong tương lai của trái phiếu, điều này có thể làm tăng lợi suất đáo hạn của trái phiếu. Các điều kiện thị trường, chẳng hạn như sự không chắc chắn về kinh tế hoặc cạnh tranh gia tăng về vốn đầu tư, cũng có thể ảnh hưởng đến lợi suất đáo hạn.
Sử dụng lợi suất khi đáo hạn trong các quyết định đầu tư
Một số ứng dụng của lợi suất đáo hạn trong quyết định đầu tư có thể kể đến như sau:
- So sánh tiềm năng và rủi ro: Điều quan trọng là phải hiểu mối quan hệ giữa lợi tức đến ngày đáo hạn và rủi ro, vì lợi suất đến ngày đáo hạn cao hơn thường có nghĩa là rủi ro cao hơn. Các nhà đầu tư có thể sử dụng lợi suất đáo hạn để so sánh tiềm năng hoàn vốn của các trái phiếu khác nhau, phù hợp với khẩu vị đầu tư của họ.
- Xác định liệu trái phiếu có bị định giá quá thấp hay quá cao trên thị trường hay không. Một trái phiếu có Lợi suất đáo hạn cao hơn so với các trái phiếu tương tự trên thị trường có thể được coi là bị định giá thấp và do đó là một cơ hội đầu tư tốt. Ngược lại, trái phiếu có Lợi suất đáo hạn thấp hơn so với trái phiếu tương tự trên thị trường có thể được coi là định giá quá cao và do đó không phải là cơ hội đầu tư tốt.
- Công cụ hữu ích cho các nhà đầu tư trong việc quản lý danh mục đầu tư. Bằng cách hiểu được Lợi suất đáo hạn của trái phiếu, các nhà đầu tư có thể xác định lợi tức kỳ vọng tổng thể của danh mục đầu tư và thực hiện các điều chỉnh khi cần thiết để đáp ứng các mục tiêu đầu tư của họ.
