Báo cáo phân tích

MSB: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 16,200 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan: MSB

Ngày phát hành: 18/05/2024

Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MSB và chuyển cơ sở định giá đến giữa năm 2025 với giá mục tiêu 1 năm là 16.200 đồng/cp, tiềm năng tăng giá là 13%. Chất lượng tài sản vẫn là tâm điểm chú ý của chúng tôi (đặc biệt là từ các khoản cho vay bán lẻ, bao gồm cả cho vay mua nhà và thẻ tín dụng). Vì thế, chúng tôi cho rằng năm 2024 và 2025 sẽ là thời điểm thích hợp để MSB xử lý dần các khoản nợ xấu với việc trích dự phòng cao hơn. Do đó, chúng tôi cho rằng lợi nhuận trước thuế sẽ không tăng trưởng mạnh trong thời gian này và ROE sẽ dao động quanh mức 15%. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tín hiệu phục hồi sẽ rõ nét hơn bắt đầu từ năm 2025 nhờ NIM phục hồi, tỷ lệ nợ xấu thấp hơn và chi phí tín dụng giảm