Báo cáo phân tích

MBB: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 29,600 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: GTJA (VIETNAM)

Doanh nghiệp liên quan: MBB

Ngày phát hành: 03/02/2026

Năm 2025, MBB ghi nhận tốc độ tăng trưởng vượt bậc về cả quy mô và tài sản so với trung bình toàn ngành (tín dụng tăng 37%yoy, huy động tăng 32%yoy và TTS tăng 43%yoy.). Đây cũng là năm đầu tiên ngân hàng đạt dấu mốc quy mô tín dụng vượt 1 triệu tỷ đồng. Về lợi nhuận, MBB ghi nhận LNTT đạt 32 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 18.7%yoy nhờ đóng góp chính từ thu nhập từ lãi (+25%yoy) trong khi thu nhập ngoài lãi tiếp tục cho thấy sự cải thiện nhờ đóng góp từ nhiều trụ cột kinh doanh (+12.8%yoy). Diễn biến NIM cho thấy mức độ resilience của tập đoàn trước diễn biến chi phí huy động tăng của toàn ngành nhưng nền NIM vẫn giữ vững ở mức 4.1% vào cuối năm 2025. Chất lượng tài sản ghi nhận sự cải thiện với tỷ lệ nợ xấu giảm mạnh còn 1.29% vào cuối năm 2025. CAR duy trì trên 11%.