Báo cáo phân tích

FMC: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 43,300 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSV

Doanh nghiệp liên quan: FMC

Ngày phát hành: 06/08/2025

Chúng tôi dự phóng doanh thu của FMC năm 2025 đạt 7,936 tỷ đồng (+14.8% YoY) và LNST đạt 395 tỷ đồng (-6.1% YoY) nhờ: (1) tình hình tăng tốc nhập hàng trong nửa đầu năm 2025, (2) hoàn nhập 42 tỷ đồng thuế CBPG POR19 trích trong năm 2023, tương ứng mức thuế CBPG khoảng 4.58% và (3) giá xuất khẩu bình quân kì vọng tăng nhẹ 3% YoY. Chúng tôi lưu ý mức thuế CBPG sơ bộ của đợt rà soát lần thứ 19 là 35,29%, hiện đang chờ kết quả cuối cùng vào cuối năm nay. Nếu mức thuế này được giữ nguyên, FMC sẽ không được hoàn nhập khoản thuế 42 tỷ đồng và ước tính sẽ phải nộp thêm 300 tỷ đồng. Điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của công ty.