Báo cáo phân tích

PVS: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 52,300 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan: PVS

Ngày phát hành: 05/02/2026

• LNST-CĐTS 2025 của PVS cao hơn 32 % mức BSC dự phóng (thực tế là 1,820 tỷ và dự phóng 1,380 tỷ) chủ yếu do (i) PVS ghi nhận biên gộp M&C cao hơn kỳ vọng (2.7% sv 2.3%) do BSC kỳ vọng thời điểm rơi lợi nhuận vào năm 2026 (ii) PVS hoàn nhập lại cục chi phí 247 tỷ liên quan đến thuế của PSB (BSC không kỳ vọng hoàn nhập khoản này trong năm 2025) • Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026: BSC điều chỉnh TĂNG 3%/0% dự phóng doanh thu và 14%/9% dự phóng lợi nhuận của năm 2026/2027 so với báo cáo gần nhất phản ánh mức biên M&C cải thiên hơn so với kỳ trước khi (i) bắt đầu ghi nhận dự án liên quan đến Lô B – Ô Môn và (ii) khoản hoàn nhập chi phí bảo hàng các dự án trước kỳ vọng rơi vào năm 2026/27.